同花顺配资 大户集体抛货！三星却通知再涨40%，内存条价格战才刚开始

3月29日，“内存条价格出现断崖式下跌”冲上热搜。很多打算装机的朋友一听“断崖式下跌”，反应肯定是：好消息，终于能买得起了。但先别急，把计算器拿出来。

据TrendForce集邦咨询的数据，从2025年第三季度到今年1月，DRAM与NAND闪存现货价格累计涨了超过300%。常见的DDR5 16GB内存条，去年9月还是300块钱，到今年1月涨到了980块。现在跌了多少呢？跌到700块左右，月跌幅约27%。听着不少，但算一算，涨了300%，才跌了27%，现在的价格仍然是一年前的两倍多。有网友吐槽得很直接：“这不叫降价，这叫从离谱降到了依然买不起。”

那这波价格为什么突然松动了？原因其实不复杂，就两个字：抛货。

从去年下半年开始，不少经销商甚至圈外的炒家，把内存条当理财产品囤。华强北有商铺老板压着货不卖，在涨价潮里赚得盆满钵满。但囤货要钱，钱有成本。结果呢？洛图科技的数据显示，今年1到2月，中国笔记本线上销量暴跌了40.5%。东西卖不动，资金链吃紧，大户只能砸价甩货回笼现金。都市快报的报道说得很直接：“市场普遍认为前期囤积内存的大户正在抛售。”

说白了，这波跌价不是因为供给变多了，是因为中间商扛不住了。

那么问题来了：中间商在抛，上游的芯片大厂呢？他们降价了吗？

答案是：不仅没降，还在继续涨。

三星和SK海力士在3月中旬已经下发通知，二季度DRAM继续涨价，DDR5颗粒涨幅预计40%。TrendForce更是把一季度DRAM合约价的季涨幅，从之前预估的55%到60%，直接上调到了90%到95%。

上游涨，下游跌，这就叫价格倒挂。这种局面能持续多久？从逻辑上讲，持续不了太久。渠道商的库存总有抛完的时候，一旦库存清完，终端价格大概率会重新跟着上游走。

那为什么上游这么硬气，敢一直涨？这就要说到三星，SK海力士，美光这三大存储巨头过去一年做的一件事，就是集体转向。

AI大模型的训练和推理，需要海量的高带宽内存，就是大家可能听说过的HBM，单台AI服务器的内存需求是普通服务器的8到10倍，利润率更是普通DRAM的5到10倍。面对这种“又大又肥”的订单，三大巨头做了一个一致的选择：把产能往AI方向猛转。三星已经将80%到90%的产能向HBM和DDR5倾斜，大幅砍掉DDR4产线。美光更狠，直接宣布停掉面向消费者的Crucial英睿达业务，全力去伺候AI大客户。

SEMI中国总裁冯莉在3月底披露了一组数据：2026年HBM市场增长58%，达到546亿美元，占DRAM市场近四成。尽管三大厂商已经把70%的新增产能倾斜过去，HBM的产能缺口仍然有50%到60%。SK海力士2026年的全部DRAM产能已经提前销售完毕，美光的HBM也全部锁定，只能满足核心客户50%到67%的需求。

这意味着什么？意味着上游大厂全在忙着伺候AI，消费级内存能分到的产能少之又少。需求增长23%，供给增长5%，缺口肉眼可见，而且增量主要还是给了HBM。

按照以往的剧本，价格飙升，订单排到两年后，厂商该做的事只有一件，拼命扩产。但这一次，剧本变了。

三大巨头表现出了"反常"的克制。2026年DRAM行业资本支出约613亿美元，同比增长14%，远低于历史扩张周期30%到50%的水平。为什么不多建厂？因为2022到2023年的惨痛教训还在，那一轮，三家因为过度扩产导致价格崩盘，有些季度的毛利率甚至跌成了负数。

所以现在三家的选择，可以用一句话概括：这个周期里尽量多赚，也不做下一个周期里致命的决定。

这场涨价已经实实在在传导到了消费者手里。

3月以来，小米，OPPO，vivo，荣耀接连官宣手机涨价。联想等PC厂商也下发涨价函，部分电脑涨幅超千元。IDC的报告指出，受存储芯片涨价影响，2026年全球智能手机出货量将同比跌12.9%，PC市场也将下滑11.3%。Gartner更是警告，到2028年，500美元以下的入门级PC可能会消失。

消费者那边怎么应对？用了一种朴素且有效的方式，不买。“不买立省100%”那条评论在社交平台拿了数万点赞。笔记本销量暴跌40.5%，华强北商户销量掉了六成以上，大家都在用沉默的钱包投票。

在整个局面里，还有一个不能忽视的变量：国产内存。

长鑫存储的良品率在持续提升，年底量产DDR5的预期已经让市场有了想象空间。华为终端CEO何刚3月份发新机时透露，华为已经在中低端机型中大规模用上了长江存储和长鑫存储的国产芯片，拿货比友商“轻松很多”。东芯半导体也表示，海外大厂陆续退出传统存储细分市场后，公司在相关领域的市占率有望持续提升。

国产存储力量的存在，正在给整个价格体系创造一个约束条件：外资巨头想通过控盘维持溢价，国产厂商就会以具有性价比的价格切进来。不过也得说清楚，在DDR5和HBM领域，国产厂商仍处于爬坡阶段，三星，SK海力士，美光对全球存储市场的地位，短期内不会发生根本性改变。但一个趋势已经很明确：国产存储的“在场”，已经让巨头们在定价时，多了一个不得不考虑的因素。

总的来看，这次所谓“断崖式下跌”，与其说是价格在回归正常，不如说是一次涨了300%之后、由渠道抛售引发的27%短期回调。

上游大厂没有降价，反而在继续涨，产能还在往AI方向集中倾斜，消费级市场能分到的份额越来越少。多家机构预计，下半年尤其是第四季度，随着存储产能向消费端回流，价格有望迎来更像样的回调。但别指望回到去年的价格，在AI重塑整个存储产业的大背景下，消费者面对的格局已经和过去不一样了。巨头在高利润下选择克制扩产，国产力量在夹缝中稳步推进，消费者在用沉默的钱包投出自己的一票。这三股力量各自前行，以后会交汇在什么位置，现在还没有人能给一个确定的答案。

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